白酒复兴中期、市场均衡、格局重构

白酒复兴中期、市场均衡、格局重构

第一个观点，中国白酒行业正处于本轮复兴期的中期

很多人说这个行业是不是到顶了，实际上不能这么判断。白酒行业首先是有周期性的。白酒行业的周期性与宏观经济的关联度一向是不高的。白酒行业的周期性有自身的特点和核心因素，才导致了周期性。真正的上一轮是2005-2012年七年黄金期。这一轮的调整期差不多是13-16年3年半的时间。这一轮我们也是看到三线白酒也刚开始起来。白酒行业的周期性最重要的不是宏观经济的影响，最重要的是营销上的“牛鞭效应”造成的，白酒行业受到“牛鞭效应”的影响特别大，原因是白酒行业的品类特点，白酒行业是没有保质期，而且是酒是陈的香的。它导致“牛鞭效应”的放大性比别的行业大，这是很重要的原因。从这个角度来讲，我认为目前在复兴期的中期，并且这个复兴期的中后期受到两个因素的影响会拉长。

第一个因素，飞天茅台，飞天茅台真的是稀缺的。茅台就是四年的这样一个周期，用产量滞后4年的看，平均销量与产量的比值在81.5%。所以，你就可以用2015年的产量大概预计2019年的销量，因为2016年的产量预计2020年的这样一个销量。从这个角度来讲，2020年之前，飞天茅台这个稀缺性是解决不了的。行业的定价权是来自于茅台的定价权。

第二个因素，中国的白酒行业上一轮的调整期，2013-2016年这些行业酒企都比较理性的。看五粮液和国窖1573，就可以看出行业的领导都很理性，五粮液和国窖1573不约而同的在6月底7月初控货挺价，就说明行业比较理性，会延长这样一个周期。

第二个观点：三四线城市消费升级不比一二线城市差，要重视三四线城市的消费升级

天猫负责大消费的事业部总经理做了一个跨行业的分析，从很多快消品在天猫上的增长变化来看白酒。他发现中国的快消品，中国的主流快消品，包括中国白酒，实际上三四线市场消费能力的变化，消费升级的变化，跟主流的一二线市场差距不是特别大。中国高端白酒增长，中国的次高端白酒行业，特别今年上半年也特别好，这机会来自于哪里，是谁给了这么大的一个需求的变化？天猫这个观点很重要，从消费升级来看，三四线城市不比一二线城市差。

第三个观点，白酒格局划分方式需发生改变，600元以上高端和50元以下低端酒需进一步细化

在2016年2月把中国白酒划成600以上是高端，300-600是次高端，100-300是大众品，50-100是中低档盒装酒，50元以下就是中低端光瓶酒。实际上市场格局的变化，产品价格区间的变化都会带来战略发展路径和营销策略的变化。从这个角度上来讲，建议要考虑进一步细分。个人认为，茅台跟五粮液生意逻辑已经发生了很大变化。需要一个新的细分方式的变化，两头要值得琢磨，600块钱以上的可以分成两类，50块钱以下的值得进行研究，50元以下的正在发生巨大变化，光瓶酒正在消费升级。

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